Home Page > News > Sasin Faculty Research Forum: Loophole in Thailand Open-end Gold Mutual Funds    Select date to view news

Sasin Faculty Research Forum: Loophole in Thailand Open-end Gold Mutual Funds
Date : 14 February 2012
Time : 13.30-15.00 hrs.
Place : Sasin Graduate Institute of Business Administration of Chulalongkorn University, 704 Room, 7 Floor, Sasa Patasala Building

 

 

Chonawee Supatgiat, Ph.D

On February 13, Sasin held a Sasin Research Forum entitled, "Loophole in Thailand Open-end Gold Mutual Funds", and presented by Sasin Faculty in Finance Dr.Chonawee Supatgiat at room 704, 7th FL, Sasa Patasala Building.

Opening remarks were made by Prof. Toemsakdi Krishnamra, Director of Sasin, and Asst. Prof. Kritika Kongsompong, Ph.D. was the MC of the event.

Dr.Chonawee revealed that investors face risk when investing in Gold Mutual Funds because they reference prices in Singapore, which are not reflective of the real market price. Both media and private individuals participated in the forum and discussed this important issue.

>> Download full paper
>>
Download presentation file




Interview @ Thai PBS


Ontour Gold NAV - สกู๊ป...ช่องโหว่ NAV Gold ETF


ช่องโหว่ กองทุนเปิดทองคำในไทย

Sasin Faculty Research Forum: Loophole in Thailand Open-end Gold Mutual Funds

Professor Toemsakdi Krishnamra

Sasin Faculty Research Forum: Loophole in Thailand Open-end Gold Mutual Funds

Assistant Professor Kritika Kongsompong, Ph.D.

Sasin Faculty Research Forum: Loophole in Thailand Open-end Gold Mutual Funds

Chonawee Supatgiat, Ph.D.

Sasin Faculty Research Forum: Loophole in Thailand Open-end Gold Mutual Funds

Sasin Faculty Research Forum: Loophole in Thailand Open-end Gold Mutual Funds

Sasin Faculty Research Forum: Loophole in Thailand Open-end Gold Mutual Funds

Sasin Faculty Research Forum: Loophole in Thailand Open-end Gold Mutual Funds

Sasin Faculty Research Forum: Loophole in Thailand Open-end Gold Mutual Funds

Sasin Faculty Research Forum: Loophole in Thailand Open-end Gold Mutual Funds

 

บทความย่อ:  ช่องโหว่ของกองทุนเปิดทองคำในไทย
ดร. ชนวีร์ สุภัทรเกียรติ
สถาบันบัณฑิตบริหารธุรกิจ ศศินทร์ แห่งจุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย

        มีหลายกองทุนเปิดทองคำในไทย ทั้งแบบสำรองเลี้ยงชีพ (RMF) และแบบปกติ นำเงินกองทุนไปลงทุนในกองทุนETF ทองคำที่สิงคโปร์ โดยนักลงทุนจะต้องสั่งทำรายการซื้อขายก่อนที่จะรู้ว่าราคาที่ได้จะเป็นเท่าไร ซึ่งราคานั้นจะถูกกำหนดโดยการอ้างอิงกับราคาปิดของกองทุน ETF ในสิงคโปร์ตัวดังกล่าว   แต่ในวันที่ 30 ธันวาคม 2554 ที่ผ่านมา มีนักลงทุนมาซื้อกองทุนที่สิงคโปร์ตัวนั้น ในช่วงนาทีสุดท้ายของตลาด ทำให้ได้ราคาปิดที่สูงกว่าราคาที่แท้จริง 9.42%   ส่งผลให้ผู้ที่ซื้อหน่วยลงทุนของกองทุนเปิดทองคำในไทยได้ซื้อในราคาที่สูงเกินจริงไป 9.42% ด้วย  และการที่กองทุนทองคำสิงคโปร์มีราคาปิดตลาดที่ผิดปกติลักษณะนี้ได้เกิดมาแล้วหลายครั้ง

        นักลงทุนในกองทุนเปิดทองคำในไทยกำลังเผชิญกับปัญหา 2 ปัญหา ปัญหาแรกคือความไม่ยุติธรรมต่อคนที่ซื้อขายหน่วยลงทุน และปัญหาที่สองคือมีช่องโหว่ให้มีการทำกำไรแบบไร้ความเสี่ยง (arbitrage) ซึ่งถ้ากองทุนเปิดทองคำในไทยกองใดมีกลุ่มคนที่คอยทำกำไรลักษณะนี้อยู่ จะส่งผลให้ผลการดำเนินงานของกองทุนโดยรวมตกต่ำกว่าที่ควรจะเป็น ซึ่งจะสร้างความเสียหายแก่ผู้ลงทุนของกองทุนทุกคน  ปัญหาทั้งสองนี้เกิดจากการที่กองทุนเปิดทองคำในไทย ใช้ราคาที่ถูกบิดเบือนได้ง่าย มากำหนดราคาซื้อขายหน่วยลงทุน ซึ่งสามารถแก้ได้โดยการเปลี่ยนมาใช้ตัวเลขอื่นที่ไม่สามารถถูกบิดเบือนได้ง่ายแทน เช่นเปลี่ยนมาใช้ราคาเฉลี่ยในช่วง 15-30 นาทีสุดท้าย หรือใช้ราคา indicative NAV ของกองทุนทองคำสิงคโปร์

        ถ้ายังไม่มีการเปลี่ยนแปลงวีธีการกำหนดราคาซื้อขายของกองทุนจาก บลจ. ต่างๆ ในเร็วๆนี้ นักลงทุนก็ยังไม่ควรลงทุนในกองทุนเปิดทองคำที่อ้างอิงกับราคาปิดของกองทุนทองคำสิงคโปร์ เพราะจะต้องรับความเสี่ยงของราคาที่ผิดปกติ หรืออาจจะได้รับความเสียหายถ้ามีกลุ่มนักทำราคาดำเนินการอยู่ และถ้าจะขายหน่วยลงทุนออก ก็ควรจะทยอยขายออกทีละน้อยแต่หลายๆวัน เพื่อลดความเสี่ยงที่อาจจะเกิดขึ้นในกรณีที่ไปขายในวันที่ราคาตกต่ำกว่าที่ควรจะเป็น  และถ้าต้องการลงทุนในกองทุนทองคำก็สามารถซื้อกองทุนทองคำแบบ ETF ในไทยแทน เช่น GLD, GOLD99, BCHAY, KG965  เพราะนักลงทุนสามารถรู้ราคาที่จะซื้อขายในขณะนั้นได้เลย


   
Sasin Graduate Institute of Business Administration of Chulalongkorn University
Sasa Patasala Building, Soi Chula 12, Phyathai Road, Bangkok 10330, Thailand
Email: webmaster@sasin.edu
International Accreditation InInternational Partners